21世纪经济报谈记者唐婧 林秋彤 北京报谈 3月7日，国度外汇处置局统计数据披露，截止2025年2月末，我国际汇储备限度为32272亿好意思元，较1月末上升182亿好意思元，升幅为0.57%。值得介怀的是，这也曾是我国际汇储备连络15个月站上3.2万亿好意思元大关，亦然连络2个月出现环比回升。

　　国度外汇处置局暗意，2025年2月，受主要经济体宏不雅战略和经济数据、主要央行货币战略预期等身分影响，好意思元指数着落，众人金融钞票价钱涨跌互现。汇率折算和钞票价钱变化等身分综互助用，当月外汇储备限度上升。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，有益于外汇储备限度保捏基本踏实。

　　黄金储备方面，中国央行连络四个月增捏黄金。同日，央行公布数据披露，中国2025年2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比加多16万盎司（约4.98吨），2025年1月末为7345万盎司（约2284.55吨）

　　记者属意到，在国际金价高潮和好意思元指数着落等综称身分的影响下，中国央行2025年2月末的黄金储备余额由2025年1月末的2065.34亿好意思元上升至2086.43亿好意思元，在我国国际储备钞票中的占比为5.96%，低于众人15%驾驭的平均水平，这意味着我国国际储备钞票多元化、漫衍化建树还有较大空间。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，曩昔中国央行增捏黄金仍是大标的。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，另一方面，黄金是众人闲居接收的最终支付技能，央行增捏黄金巧合增强主权货币的信用，为鞭策东谈主民币国际化进度创造有益条款。

　　外汇储备“压舱石”地位不减

　　汇率折算和钞票价钱变化仍是2025年2月外汇储备限度变化的主因。王青分析称，2月外汇储备限度小幅回升，主要受当月好意思元指数着落和众人金融钞票价钱举座高潮带动。2月好意思元指数着落0.88%，这会带动我国际汇储备中非好意思元钞票价钱高潮。众人金融钞票价钱涨跌互现，也在举座上小幅推高我国际汇储备钞票估值。具体来看，2月好意思债收益率较大幅度下行，好意思债价钱走高，与此同期，当月好意思、日股市着落，而欧洲股市高潮。

　　王青进一步指出，比年来，我国常常账户和非储备性质金融账户呈现较为踏实的“一顺一逆、自主平衡”神气。这意味着从跨境资金流动角度看，我国际汇储备有望在刻下水平上保捏基本踏实。按不同规范测算，刻下我国略高于3万亿好意思元的外汇储备限度王人处于法例充裕水平，短期内大幅加多外储限度的必要性不大。

　　在其看来，我国经济运转总体安靖，外贸保捏一定例模顺差，国际相差自主平衡，东谈主民币汇率在合理平衡水平近邻双向波动，是外汇储备限度保捏基本踏实的基础。因此，尽管本年东谈主民币汇率波动可能加大，但央步履用外汇储备打扰汇市的可能性依然很小。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也告诉记者，2月众人债券价钱举座高潮，众人股票价钱举座着落，举座仍然利好我国际汇储备。加之好意思元汇率随好意思债利率着落趋于下行，主要非好意思货币集体增值，汇率对外汇储备酿成正向复旧。测度曩昔，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，外贸保捏一定例模顺差，东谈主民币钞票对外资引诱力捏续升迁，是外汇储备限度保捏基本踏实的基础。

　　央行黄金储备“四连增”

　　黄金储备方面，2024年2月央行连络四个月增捏黄金，恰当商场预期。仲量联行大中华区首席经济学家兼征询部总监庞溟告诉记者，当今黄金储备在中国储备钞票中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再研讨到金融安全、储备钞票多元化等方面的需求，曩昔还有不时增捏黄金的空间。

　　业内主流不雅点也觉得，升迁黄金储备钞票占比有益于国际储备多元化，终了保值增值。储备钞票多元化建树也不是个体步履，而是国际趋势。

　　宇宙黄金协会2月5日发布的众人黄金需求趋势呈报披露，2024年众人黄金需求再鼎新高，达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，主要由列国央行的强劲购买和投资需求的加多所推动。

　　宇宙黄金协会资深商场分析师Louise Street测度，2025年众人央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为复旧黄金需求的进攻力量，尤其是当降息依旧为主基调之时，尽管利率波动可能会比拟频繁。另一方面，由于高金价和经济增长放缓禁锢了消耗者的购买力，金饰需求或将捏续走弱。

　　需要明确的是，央行的购金想路和普通投资者并不疏导。宇宙黄金协会中国区首席践诺官王立新对记者暗意，众人央行增捏黄金，毫不是基于金价短期高潮赢利，而是从更长期的视角建树黄金。

　　王立新直言，列国央行的储备钞票，第一个要求是安全性，第二个要求是很好的流动性，第三个才研讨到答复。央行捏续增捏黄金的一大野心是漫衍自己储备钞票的组成，减少对某一主权货币的过度依赖；另一方面则是敬重黄金在众人金融钞票价钱波动加大趋势下的避险功能，有助于缩小储备钞票的波动幅度。

　　关于普通投资者，中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷近日暗意，从当今来看，建树黄金的逻辑莫得问题，因为黄金恒久是看涨的。他测度，2025年黄金的涨幅可能不如2024年，但应该如故朝上的趋势。

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