（原标题：春节长假干涉倒计时，捏股如故捏币过节？往常10余年节后A股广大上升）

本文开始：期间周报 作家：张灵霄

每逢春节周边，“捏币如故捏股”皆会成为投资者纠结的问题。

1月20日，大盘冲高回落，沪深两市全天成交额总共1.18万亿元，较上一来回日放量474亿元。距2025年春节还剩下5个来回日，在近期A股商场接连回调后，不少机构投资者对节后商场“开门红”的预期更为利弊。

值得一提的是，对于“捏币如故捏股”的探讨，施行上是对中短期行情的预测，但也需要聚焦更长的维度。

一位投顾东说念主士对期间周报记者暗意，当今来看， 颠簸寻底的阶段可能还需要捏续一段时期。一方面恭候外围不细目身分的落地，另一方面也为后续战略的磋商与落地提供时期。因此，投资者要警惕颓势行情里的风险，切勿追高。

开始：图虫

往常10年节后A股广大上升

春节前后，A股商场有着光显的季节性规定发扬。

复盘历史往常10年商场走势，A股在春节前后约略率上升。Wind数据清楚，2015-2024年，在春节前、后5个来回日中，上证指数均有70%的概率上升。其中，节前涨幅最大的是2021年，5个来回日累计涨幅为3.92%；节后涨幅最大的则是2019年，5个来回日累计涨幅达到7.10%。

从历史概率来看，春节后的商场发扬愈加显赫。光大证券证实暗意，大广大年份里，上证指数当年1月的涨跌幅与上一年12月的涨幅呈一定的“此消彼长”特征，而2024年12月上证指数小幅收涨。

全体而言，A股商场在春节前频繁发扬相对一般，而在春节后的20个来回日里频繁发扬较好。2010年至2024年，万得全A指数春节后20个来回日里上升的概率为73.3%，而在春节前20个来回日上升概率仅为46.7%。

中银证券研报梳理2017年以来春节前夜商场资金面及A股走势发现，以DR007或GC001估量的资金利率走势并非节前A股涨跌的决定性身分，汇率及基本面预期带来的外资增量成为这两轮A股节前行情的勤勉守旧。

一位个东说念主投资者对期间周报记者暗意，淌若对节后的商场较为乐不雅，则粗野捏股过节；淌若以为春节休市期内变数太多，则会捏币过节以躲藏风险。

有私募东说念主士对期间周报记者暗意，天然商场预测节前有一波小行情，但对于春节能否捏股过节，重要在于精选个股，要躲藏短期内存在较大风险的公司。领先，要警惕竞争形态恶化，导致盈利增速下落太快、功绩不好的公司；其次，股价短期涨幅过高也需要严慎对待，这类股票的后续波动性较大，投资者应严慎对待。

“春季行情”或将到来

不少机构预测，1月底、2月初有望迎来本轮A股“春季行情”。

详细机构不雅点，本年春节时候捏股的风险相对较低。华西证券暗意，前期压制商场风险偏好的身分已赢得大幅缓解，本年年报功绩预报预悲公司败露有所提前，功绩风险赢得了较为充分的开释。

中信证券研报暗意，股市的春季攻势或将提前开启。从抢筹臆测打算不雅察到来回的抢跑行径在往常两周一经发生，体现一部分投资者对春季行情捏乐不雅作风，预计可能会不时发生为节后确立而抢跑的“2.0阶段”。兴业证券认为，商场已阅历过客岁底的颐养，当今处于高性价比区间，春节前后和两会时候是传统的风险偏好擢升窗口。

“春节前淌若商场位置不高，买点相比安全。”信达证券暗意，春节前可能是第二次买点，季节性规定清楚，2月是一季度胜率赔率最佳的的月份。但从来回的角度，新一轮上升初始期可能会相比慢，不错慢速加仓，不需要惊恐追涨。

预测后市，A股商场可能处于较高确立性价比区间，在投资者风险偏好回暖的情况下，一轮春季行情或已徐徐张开。

在行业确立上，华西证券认为“新质牛”策动主题仍是春季行情干线，包括AI+、东说念主形机器东说念主、低空经济、国产替代等。此外，出口链的估值建筑契机值得讲理。

华安证券则提出，提出春节前相宜确立高股息的个股，尤其是银行保障、煤炭、石油石化等行业的部分个股。此外，在科技板块中，通讯行业因估值仍有擢升起间且景气度有改善，也值得讲理。

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