科技企业领衔 A股公司赴港二次上市再升温云开体育

　　记者 杨坪 实习生 宋晨光

　　A股企业赴港二次上市爽气执续攀升。

　　近期，又有多家科技企业发布公告，拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市或正筹备港股上市事宜。仅本周，即有中微半导、利欧股份、胜宏科技、协创数据、军信股份等发布涉港股上市关联公告。

　　据21世纪经济报说念记者伪善足统计，本年以来， 范畴7月23日，所有有247家企业向港交所递交了上市请求，其中含A股上市公司42家以及5家A股上市公司的子公司。

　　“A股龙头企业港股上市爽气，其政贪图机不仅限于融资渠说念拓展，本色上是政策松捆、企业大众化与大众老本再确立三重宏不雅力量共振的终结，也隐含着金融安全与大众竞争力的双重考量。”安永大中华区上市管当事人宰结伴东说念主何兆烽受访指出。

　　大众化的“超等跳板”

　　本年上半年，港交所IPO 募资额重回大众第一，离不开内地优质场所，尤其是A股市集的“运送”。

　　当期，港股IPO市集的募资额达到1067亿港元(约合973.24亿元东说念主民币)。其中，A股锂电巨头宁德期间在香港联交所主板挂牌上市，首发召募资金超410亿港元，位居本年以来港股IPO募资金额第一位。随后，恒瑞医药、海天味业接踵上市，募资额也罕见百亿港元。

　　“港交所实行的一系列政策，对香港IPO市集、老本市集及金融中心定位起到了有劲的促进作用，这些政策的作用主要通过两个端口体现。率先是借助简化二次上市经过，港交所眩惑了大王人A股行业龙头、大体量及高估值公司赴港。”KKG董事总司理张昕对记者指出。

　　另一端口则体当今针对特定类型企业的政策上。张昕觉得，“港交所通过推出18C、18A关联章程，以及引入密交招股书‘科企专线’等几种‘绿色通说念’，裁减了企业赴港上市的难度，眩惑了大王人科技型研发公司。这些优质企业的到来，活跃了香港市集氛围。”

　　据统计，前年9月于今，所有已有13家A股公司在港股上市，其中9家王人为科技企业。

　　脚下，A 股公司赴港二次上市的爽气仍在延续。本年以来，又有至少46家A股公司罕见子公司向港交所递表，其中科技股占比罕见七成，不乏江波龙、亿纬锂能、中伟股份、先导智能等行业龙头。

　　一方面，从企业政策层面来看，港股是科技企业大众化布局的 “超等跳板”。

　　何兆烽觉得，赴港上市不错匡助企业构建“A+H”双融资平台，结束境内、境外两个市集的协同发展，更好地整合大众资源，加快企业的国际化程度，擢升企业在大众产业链中的地位。同期，港股手脚国际金融中心，集聚大众老本与机构投资者。企业通过港股上市可快速擢升国际公信力，重塑品牌形象。此外，港股融资所得为离岸资金，不受境表里汇照管规章，可平直用于国际建厂、并购及原土化运营。

　　南开大学金融发展磋议院院长田利辉受访也指出：“科技公司偏好港股二次上市，中枢在于老本成果与大众化布局，具有融资成果与估值上风、大众化资源整合和业务推广需求三大琢磨。企业通过二次上市可结束短期套利。而港股手脚国际金融中心，有助于触达大众老本、引入政策投资者，并擢升国际客户与东说念主才眩惑力。举例，小米、腾讯等企业通过港股强化了国际品牌影响力。同期，跨境资金不错进一步扶持研发、并购及国际市集拓展，如比亚迪、中芯国际借助港股融资加快工夫迭代。”

　　另一方面，现时港股市集投融资活跃，能赐与科技企业较好的估值。

　　据记者统计，前年9月于今，已在港股上市的9家科技企业中，仅三花智控、龙蟠科技受事迹增速放缓等要素影响首日破发，且跟着基本面好转，龙蟠科技仍是回应跌幅，范畴7月23日收盘，上市以来的涨幅罕见40%。宁德期间的H股估值更是罕见A股，酿成“倒挂”。

　　“港股‘闪电配售’机制可快速融资，且港股科技公司估值宽敞高于A股(2025年中位数溢价超15%)”田利辉指出。

　　外资积极参与认购

　　在港股市集为科技企业提供紧迫国际平台的同期，来自内地的优质场所，眩惑了大王人资金流入，大大擢升了港股活跃度。

　　近期，跟着好意思联储降息预期升温，以及工夫解围下中国资产再行订价，外资通过多样渠说念重返港股，其中最典型的一个渠说念即是参与内地企业IPO中的基石投资和锚定投资。

　　基石投资者是指在企业IPO或上市前融资阶段，以约订价钱提前认购一定数目股份的机构投资者(如主权基金、待业金、大型资产治理公司等)，基石投资东说念主的有无、数目些许及属性，对企业能否在香港告成刊行和上市至关紧迫。

　　外资基石投资者的投资金额和投资占比正络续高涨。范畴2025年6月30日，2025年在港股IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，而2023年、2024年该数字辨别为33.2%和31.0%。

　　以宁德期间H股上市为例，其国际配售占比达92.5%，包括来自15个国度和地区的国际机构，如中东主权钞票基金(科威特投资局)、Mirae改日资产集团、瑞银资管、橡树老本等23家国际顶尖基石投资者认购。

　　7月完成上市的蓝念念科技 H 股大众发售2.62亿股，国际发售录得16.68倍认购，引入产业老本、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等10家基石投资者，包括瑞银、橡树老本等。

　　“前两年，受表里部市集要素影响，中国内地企业赴港上市时，能找到的基石投资东说念主类型较为单一，大多是地方政府的投资基金等。然而从本年年头到当今，咱们发现存一些国际的长线基金仍是再行回流港股，其投资不仅体当今二级市集，还积极参与到IPO基石投资东说念主的份额认购中。”张昕暗示。

　　预测后市，业内东说念主士宽敞觉得，A股企业赴港二次上市潮将延续。

　　“咫尺香港交表的企业中有诸多A股企业，同期有颠倒多的A股企业咫尺有规划赴港上市。推断在改日一定时候内，A股公司赴港上市趋势将延续。从始终来看，港股能否看护对国际老本的眩惑力，以及企业能否通过港股结束实在的国际化破裂是要道要素。跟着中国老本市集双向绽放程度束缚深远，‘境内产业链+境外老本链’的样式将助力优质企业深度参与大众竞争，激动中国老本市集结束跨域式跳动。”何兆烽称。

　　田利辉也指出，A股科技公司赴港二次上市是大众化与产业转型的势必采用。企业需以“始终观念”均衡短期收益与政策价值，通过邃密化运营回避风险，将港股平台挪动为大众化资源确立的跳板。

　　不外，田利辉也同期教导，赴港二次上市濒临估值与市集接管度风险、政策与监管各异、成本与运营压力、市集波动与竞争四大挑战，“港股运维成本高，需兼顾两地市集复杂性。应付之策是诳骗数字化器具降本增效，聚焦中枢业务。同期，港股受宏不雅环境影响大云开体育，扎堆上市易稀释稀缺性。这需要企业强化中枢工夫壁垒，杰出各异化竞争力。”